Τα παραπάνω αναφέρει ο Gabriel Sterne της Oxford Economics, σε ανάλυσή του με ημερομηνία 11 Φεβρουαρίου. Όπως αναφέρει, το τελικό “πόρισμα” είναι πως η κρίση είναι πιθανό να έλθει νωρίτερα, παρά αργότερα. Ο ΣΥΡΙΖΑ έχει κάθε λόγο να κωλυσιεργεί, αλλά η ευρωζώνη ελέγχει τις αποφάσεις, και το κίνητρό τους είναι να δράσουν ταχύτατα και να βάλουν ένα όριο στις εκθέσεις τους στην Ελλάδα.
Το πολιτικό χάσμα μεταξύ του ΣΥΡΙΖΑ και της ευρωζώνης, εξηγεί ο Gabriel Sterne, θα είναι δύσκολο να γεφυρωθεί. “Ρίχνουμε μια πιο προσεκτική ματιά στα ολοένα και πιο ασυμβίβαστα κίνητρα της κάθε πλευράς. Μια έξοδος μπορεί τελικά να είναι προς όφελος της ελληνικής οικονομίας. Η ισχυρή εγχώρια στήριξη για τον ΣΥΡΙΖΑ, υποδηλώνει ότι οι Έλληνες μπορεί να καταλήγουν και αυτοί προς αυτή την άποψη (παρά τους φόβους)”.
Η έλλειψη ρευστότητας της κυβέρνησης μπορεί να οδηγήσει προς μια τέτοια κατεύθυνση. Εκτός των εντόκων γραμματίων, υπάρχουν υποχρεώσεις 14 δισ. ευρώ προς το ΔΝΤ, την ΕΚΤ και άλλους κατόχους ομολόγων πριν από το τέλος Αυγούστου. “Η Ελλάδα είναι απίθανο να αντέξει μέχρι τότε, εκτός κι αν ο ΣΥΡΙΖΑ υποχωρήσει σε βασικές απαιτήσεις. Καθώς τα φορολογικά έσοδα λιγοστεύουν, οι υποχρεώσεις της κυβέρνησης για τον Μάρτιο, μπορεί να αποτελέσουν μια κρίσιμη στιγμή, αναφέρεται στην ανάλυση.
Το ίδιο μπορεί να συμβεί και με την κατάσταση στις τράπεζες. Το εντυπωσιακό δεν είναι ότι έχουν φύγει από τις ελληνικές τράπεζες το ένα τρίτο των καταθέσεων από τον Σεπτέμβριο του 2009, αλλά ότι παραμένουν τα δύο τρίτα.
Καθώς οι καταθέσεις αποσύρονται, η ΕΚΤ απρόθυμα αυξάνει τον ELA στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. Το όριο του ELA των 60 δισ. ευρώ (η ανάλυση συντάχθηκε πριν από την ανανέωση του ορίου του ELA κατά 5,6 δισ. ευρώ, στα 65 δισ. ευρώ περίπου) μπορεί να δοκιμαστεί ήδη αυτόν τον μήνα.
“Ο βασικός αποτρεπτικός παράγοντας για την άμεση δράση της ευρωζώνης, είναι ότι το κλείσιμο του τραπεζικού συστήματος μιας χώρας, είναι πιθανώς η πιο καταστροφική οικονομία ενέργεια που μπορεί να λάβει χώρα σε καιρό ειρήνης. Αυτό μπορεί να δώσει στην Ελλάδα λίγο ακόμη χρόνο”.
- Στο ερώτημα “τι θα χρειαζόταν ώστε η ΕΚΤ να αποσύρει τον ELA”, ο Gabriel Sterne απαντά ότι η απόφαση βρίσκεται στα όρια της πολιτικής και των εντολών της κεντρικής τράπεζας. Οπότε, όσο υπάρχει ισχυρή πολιτική στήριξη για την Ελλάδα να παραμείνει στην ευρωζώνη, οι ελληνικές καταθέσεις είναι ασφαλείς. “Εάν δεν υπάρχει στήριξη, δεν είναι ασφαλείς και οι καταθέσεις!”.
- Στην ανάλυση επισημαίνεται ακόμη ότι οι δυναμικές είναι ασταθείς. Όσο οι καταθέσεις φεύγουν, η ΕΚΤ απρόθυμα αυξάνει το όριο του ELA και την έκθεσή της στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα. “Εάν το όριο του ELA φτάσει κοντά στο να παραβιαστεί, ίσως είναι η ΕΚΤ αυτή που θα πείσει τους πολιτικούς της ευρωζώνης να εκδώσουν τελεσίγραφο προς την Ελλάδα”.
“Εκτιμούμε πως το υπόλοιπο χρηματοδοτικό κενό ανέρχεται στα 50 δισ. ευρώ, και χρηματοδοτείται μέσω του ELA. Δεδομένων των προοπτικών για φυγή κεφαλαίων, αυτό το κενό μπορεί να εξαφανιστεί γρήγορα”, αναφέρεται στην ανάλυση.
Εάν υπάρχει η πολιτική βούληση, η ΕΚΤ μπορεί να παρατείνει τον ELA για να διατηρήσει εν ζωή μια χώρα. “Τελικά, πρόκειται για μια πολιτική απόφαση.
- Ο ELA μπορεί να κοπεί εάν η ΕΚΤ θεωρήσει ότι “παρεμβαίνει στον στόχο και τα καθήκοντα του ευρωσυστήματος”. Αυτό απαιτεί μια πλειοψηφία των δύο τρίτων σε μια ψηφοφορία στο δ.σ. της ΕΚΤ.
“Στην ουσία”, καταλήγει ο Sterne, «εάν ο Mario Draghi καλέσει την Angela Merkel και φωνάξει αγανακτισμένος, αρκετά με το πιστωτικό ρίσκο στον ισολογισμό της ΕΚΤ, τότε αυτό είναι το σημείο στο οποίο θα μπορούσαν να τελειώσουν, και να επιβληθούν περιορισμοί στην κίνηση κεφαλαίων. Ο Draghi θα είχε δίκιο να το κάνει αυτό, νωρίτερα παρά αργότερα».
Έφη Ευθυμίου
Πηγή:www.capital.gr
14/2/15
--
-
ΣΧΕΤΙΚΑ:
GR
FR
DE
ES
IT
RU
EU
Ökonom fürchtet nach "Grexit" einen Bank-Run in Europa...
ReplyDeleteSollte Griechenland aus dem Euro austreten, könnte dies nach Ansicht des US-Starökonomen Barry Eichengreen verheerende Folgen haben. Die Krise könnte mit nie da gewesener Wucht andere Staaten treffen.
Der renommierte US-Ökonom Barry Eichengreen hat vor den Folgen eines Euro-Ausstiegs Griechenlands gewarnt. Die Regierungen der Euro-Zone machten in den laufenden Verhandlungen mit Athen den Eindruck, einen "Grexit" leichtfertig in Kauf zu nehmen.
ADVERTISEMENT
Die Folgen könnten aber nach wie vor verheerend sein. "Sie würden auf andere Länder übergreifen. Wenn portugiesische Familien oder spanische Unternehmen sehen, wie aus Euro wieder Drachmen werden, werden sie ihr Geld vom Konto holen. Das könnte sich zu einem Ansturm auf die Banken ausweiten. Investoren würden über den nächsten Austrittskandidaten spekulieren", sagte Eichengreen der "Welt am Sonntag". Das könnte schließlich das ganze Euro-Projekt gefährden.
Nach Einschätzung des Geldhistorikers der Universität Kalifornien in Berkeley leide nicht nur die Politik, sondern auch der Finanzmarkt unter einer Fehleinschätzung der Lage. Die Aktienkurse gäben ein viel zu positives Bild ab. "Meine Erfahrung als Geldhistoriker hat mich gelehrt, dass sich die Märkte immer entspannt zeigen, bis sie es plötzlich nicht mehr sind", so Eichengreen..................http://www.welt.de/wirtschaft/article137459604/Oekonom-fuerchtet-nach-Grexit-einen-Bank-Run-in-Europa.html
14/2/15
Verschlechterung der Finanzlage Banken in Griechenland bluten aus...
ReplyDeleteDie Griechen heben immer mehr Geld von ihren Konten ab. Den Großteil verstecken sie zu Hause, mehrere Milliarden Euro haben bereits das Land verlassen. Die Banken drohen zu "verbluten".
Griechische Banken bluten aus. Seit November haben die Griechen 20 Milliarden Euro von ihren Konten abgehoben. Den Großteil verstecken sie zu Hause. Und mehrere Milliarden haben das Land verlassen. Die Griechen heben nach Informationen aus Bankenkreisen immer mehr Geld von ihren Konten ab. Die Einlagen sind nach Angaben aus der Branche in Athen auf den niedrigsten Stand seit Ausbruch der schweren Schuldenkrise gefallen.................http://www.n24.de/n24/Nachrichten/Wirtschaft/d/6148310/banken-in-griechenland-bluten-aus.html
14/2/15
Υπό τη στενή επιτήρηση της ΕΚΤ βρίσκεται η χρήση της ρευστότητας του ELA από τις ελληνικές τράπεζες προκειμένου να μην εντοπιστούν κινήσεις που αφορούν στη χρηματοδότηση του ελληνικού Δημοσίου...
ReplyDeleteΣύμφωνα με πληροφορίες του Capital.gr, η τελευταία έγκριση από την ΕΚΤ για αύξηση του ορίου χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών μέσω του ELA κατά 5,6 δισ. ευρώ, δόθηκε με την αυστηρή επισήμανση ότι δεν πρέπει η ρευστότητα αυτή να χρησιμοποιηθεί για αγορές εντόκων γραμματίων του ελληνικού Δημοσίου. Στο πλαίσιο αυτό, οι ίδιες πληροφορίες κάνουν λόγο για στενή επιτήρηση της ΕΚΤ, η οποία καταγράφει ακόμη και τους κωδικούς των ομολόγων που οι ελληνικές τράπεζες κάνουν repos στην Τράπεζα της Ελλάδος για να πάρουν ρευστότητα από τον ELA.
Οι αυστηρές συστάσεις της ΕΚΤ για τη χρήση του ELA αναμένεται να συνοδεύσουν και την επανεξέταση της χρήσης του μηχανισμού μεθαύριο Τετάρτη 18 Φεβρουαρίου, δύο μέρες μετά το σημερινό κρίσιμο Eurogroup στο οποίο θα φανεί αν υπάρχει ουσιαστικό έδαφος σύγκλισης Ελλάδας και δανειστών για τη συμφωνία ενός νέου προγράμματος ή υπάρχει ρήξη των δύο πλευρών.................http://www.capital.gr/NewsTheme.asp?id=2230651
16/2/15
H χρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προς τις ελληνικές τράπεζες είναι προσωρινή, αλλά ενδεχομένως να είναι απαραίτητη μία ευελιξία σχετικά με τον χρόνο διάρκειάς της εν μέσω μίας «συστημικής κρίσης», υποστήριξε -σύμφωνα με το Reuters - o Πέτερ Πράετ, μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ...
ReplyDeleteΌπως δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ στην πορτογαλική εφημερίδα Jornal de Negócios αυτό είναι ένα «ζήτημα που θα πρέπει να συζητήσουν οι πολιτικοί», το τι δηλαδή απαιτείται από την ελληνική κυβέρνηση.
Το πρακτορείο Reuters επισημαίνει ότι τυχόν αποτυχία συμφωνίας για την Ελλάδα θα επιτάχυνε την εκροή κεφαλαίων από τις ελληνικές τράπεζες. Σε περίπτωση που οι τράπεζες καθίσταντο αφερέγγυες, σημειώνει το Reuters, η ΕΚΤ δεν θα είχε πολλές επιλογές παρά να διακόψει την χορήγηση του ELA......................http://www.naftemporiki.gr/finance/story/916576/praet-eueliksia-os-pros-ti-diarkeia-tou-ela-se-periptosi-sustimikis-krisis
16/2/15